المحللون يحددون 3 عيوب خطيرة أدت إلى تراجع العملات الرقمية

إن سوء إدارة المخاطر في العملات الرقمية وعدم كفاية الإيرادات والإفراط في استخدام الروافع المالية هي الأسباب الأساسية وراء انهيار التمويل اللامركزي.

كما شهد سوق العملات الرقمية تقدمًا صعبًا هذا العام وأدى انهيار العديد من المشاريع والصناديق إلى انتشار أزمة في السوق أثرت على كل المتداولين في المجال.

ولم يهدأ السوق بعد لكن التدفق المستمر للتفاصيل يسمح للمستثمرين بتجميع صورة تسلط الضوء على المخاطر النظامية للتمويل اللامركزي في العملات الرقمية وسوء إدارة المخاطر.

اقرأ المزيد: مايكروستراتيجي تشتري 480 بيتكوين وسط ركود السوق

وإليكم نظرة على ما يقوله العديد من الخبراء حول الأسباب الكامنة وراء انهيار التمويل اللامركزي والعملات الرقمية ووجهات نظرهم حول ما يجب القيام به للقطاع للعودة.

الفشل في تحقيق إيرادات مستدامة من العملات الرقمية:

أحد الأسباب الأكثر شيوعًا لمعاناة بروتوكولات التمويل اللامركزي في العملات الرقمية هو عدم قدرتها على توليد دخل مستدام يضيف قيمة ذات مغزى للنظام البيئي للمنصة.

ففي محاولتهم لجذب المستخدمين تم تقديم عوائد عالية بمعدل غير مستدام بينما لم يكن هناك تدفق كافٍ لتعويض المدفوعات وتوفير القيمة الأساسية للتوكن الأصلي للمنصة.

وهذا يعني بشكل أساسي أنه لا توجد قيمة حقيقية تدعم التوكن والذي تم استخدامه لدفع العائدات العالية المقدمة للمستخدمين.

فعندما بدأ المستخدمون يدركون أن أصولهم لم تكن حقًا تكسب العائدات التي وعدوا بها فإنهم يزيلون السيولة ويبيعون توكنات المكافآت.

وقد تسبب هذا بدوره في انخفاض سعر التوكن إلى جانب انخفاض إجمالي القيمة المقفلة  (TVL) مما أدى إلى مزيد من الذعر لمستخدمي البروتوكول الذين سيسحبون سيولتهم بالمثل ويحافظون على قيمة أي مكافآت مستلمة.

والعيب الثاني الذي أبرزه العديد من الخبراء هو بنية اقتصاد التوكنات سيئة التصميم للعديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي في العملات الرقمية التي غالبًا ما يكون لها معدل تضخم مرتفع للغاية والذي تم استخدامه لجذب السيولة.

وتعتبر المكافآت العالية أمرًا رائعًا ولكن إذا لم تكن قيمة التوكن الذي يتم دفعه كمكافأة موجودة حقًا فإن المستخدمين يخاطرون كثيرًا بالتخلي عن التحكم في أموالهم مقابل مكافأة قليلة أو معدومة.

ويرتبط هذا إلى حد كبير بقضية توليد الإيرادات في التمويل اللامركزي وعدم القدرة على بناء سندات خزانة مستدامة. ويزيد التضخم المرتفع من المعروض من التوكنات وإذا لم يتم الحفاظ على قيمة التوكن فإن السيولة تترك النظام البيئي.

المستخدمون المفرطون في مديونية العملات الرقمية:

يعتبر الإفراط في استخدام الروافع المالية مشكلة مستوطنة أخرى في مجال التمويل اللامركزي وقد أصبح هذا الخلل واضحًا تمامًا حيث بدأت سيلسيوس وثري آروز كابيتال والمنصات الأخرى المستثمرة في التمويل اللامركزي في الانهيار الشهر الماضي.

وقد أدت عمليات التصفية هذه فقط إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي الذي كان يعاني منه العديد من التوكنات بالفعل مما أدى إلى حدوث سقوط العملات التي انتشرت إلى منصات التمويل المركزي والتمويل اللامركزي وعدد قليل من بورصات العملات الرقمية المركزية.

وبهذا المعنى يقع العبء حقًا على عاتق المستخدمين بسبب الإفراط في الاستدانة دون وجود خطة قوية للعبة بشأن ما يجب القيام به في حالة حدوث تراجع في السوق.

وفي حين أنه قد يكون من الصعب التفكير في هذه الأشياء خلال ذروة السوق الصاعدة إلا أنه يجب أن يكون دائمًا شيئًا ما في الجزء الخلفي من ذهن المتداول لأن النظام البيئي للعملات المشفرة معروف جيدًا بتقلباته المتقطعة.