العملات المرتبطة بالدولار: ثلاث درجات لا حالة واحدة

تتداول القوائم العربية عبارة «عملات مرتبطة بالدولار» وكأنها خانة واحدة تدخلها العملة أو لا تدخلها. والواقع الذي تنشره البنوك المركزية نفسها أدق من ذلك: الربط ترتيب نقدي معلن، وله درجات، ويتغير بقرار.

وهذا الفارق ليس أكاديميًا. الدرجة التي يُربط بها الزوج تحدد ما تراه على الشارت: هل للسعر مدى يومي يتحرك فيه، أم أنه رقم واحد ثابت لا يعطي حركة، أم أنه غير مرتبط بالدولار أصلًا رغم شيوع ذكره في القوائم.

ما الذي يعنيه الربط في لغة البنك المركزي

الربط التزام معلن من الجهة النقدية بإبقاء سعر صرف عملتها عند مستوى محدد أو داخل مدى محدد مقابل عملة أخرى، وتدعمه بأدواتها. والالتزام منشور: كل بنك مركزي يعرّف ترتيبه على صفحاته هو، وهذه هي الوثيقة التي تُقرأ منها الحالة، لا مقال ولا جدول منقول.

ولأن الالتزام قرار سيادي، فهو قابل للتغيير في أي وقت بقرار أو مرسوم. ومن هنا تأتي المشكلة البنيوية في أي قائمة: القائمة تصف لحظة، والقارئ يقرؤها بعد سنوات على أنها حالة دائمة. ومقارنة ذلك بالعملات العائمة التي يحددها العرض والطلب مشروحة في أسواق الصرف الأجنبي وفي أنواع سوق الصرف الأجنبي.

ثلاث درجات كما تعلنها البنوك المركزية نفسها

ثلاثة أمثلة قُرئت من مصادرها الرسمية تكفي لتوضيح أن الكلمة الواحدة تغطي ترتيبات مختلفة تمامًا:

وحالة الدينار الكويتي تستحق وقفة، لأنها تجمع الخطأين معًا. فهو مذكور في قوائم عربية بوصفه مرتبطًا بالدولار، وهذا كان صحيحًا في فترة محددة: بين الخامس من يناير 2003 والتاسع عشر من مايو 2007 كان مربوطًا بالدولار عند سعر تعادل قدره 299.63 فلسًا للدولار بهوامش قدرها ثلاثة ونصف بالمئة صعودًا وهبوطًا. ثم انتهى ذلك الترتيب، واستمرت القوائم كما هي.

ما الذي يتغير على الشارت حين يكون الزوج مربوطًا

الأثر العملي مباشر ويمكن رؤيته دون أي أداة. الزوج المربوط عند نقطة واحدة لا يعطي مدى يوميًا يُذكر، فالحركة داخل كسور ضئيلة لا تكفي لأي قراءة فنية معتادة. أما المربوط داخل نطاق فيتحرك فعلًا، لكن داخل حدود معلنة سلفًا يعرفها الجميع، وهو ما يجعل سلوكه قرب حافتي النطاق مختلفًا عن سلوك زوج حر.

وهذا الفارق يفسر لماذا لا تجد الأزواج المربوطة في قوائم الأزواج الأكثر تداولًا، بينما تتصدرها أزواج حرة الحركة مثل الدولار الياباني. من أراد مقارنة سلوك الأزواج بعضها ببعض فالمدخل في تداول العملات الأجنبية، والمصطلحات المستخدمة هنا مشروحة في قاموس مصطلحات الفوركس.

الخطر الذي لا يظهر في الرسم البياني

الهدوء الظاهر على زوج مربوط ليس انعدامًا للمخاطر بل تركيزًا لها في لحظة واحدة: لحظة تغيير الترتيب. فالسعر يظل شبه ساكن لسنوات ثم ينتقل إلى مستوى آخر حين يقرر البنك المركزي تعديل الربط أو تركه، وهذا ما حدث للدينار الكويتي حين تغيّر ترتيبه مرتين خلال اثني عشر عامًا.

• الحركة الصغيرة اليومية لا تعني مخاطرة صغيرة، بل تعني أن المخاطرة غير موزعة على الأيام.
• قرار تغيير الربط لا يسبقه إعلان تدريجي في العادة، فهو يصدر ويسري.
• تركيز المخاطرة في لحظة واحدة يعني أن الفجوة السعرية عندها قد تتجاوز أي مسافة كنت تحسبها على السلوك السابق.

ولهذا فإن الاعتماد على ما يبدو أنه استقرار دائم تقدير خاطئ لطبيعة الأداة. وحدود ما تضمنه أدوات الحماية عند فجوة كهذه مشروحة في وقف الخسارة، أما التعريف العام للسوق الذي تُتداول فيه هذه الأزواج ففي ما هو الفوركس.

كيف تتحقق من حالة أي عملة بنفسك

الطريقة واحدة لكل عملة، ولا تحتاج إلى قائمة وسيطة: افتح موقع البنك المركزي للعملة، وابحث عن صفحة السياسة النقدية أو سياسة سعر الصرف، واقرأ منها ثلاثة أشياء بالترتيب.

• اسم الترتيب كما يسميه البنك نفسه: ربط ثابت، أو نظام سعر صرف مرتبط، أو سلة عملات.
• الرقم أو النطاق المعلن، مع الانتباه إلى أن النطاق يُكتب بحدين لا برقم واحد.
• تاريخ آخر تغيير ورقم القرار أو المرسوم إن وُجد، فهو ما يثبت أن ما تقرؤه هو الساري.

وما لا تجده منشورًا على موقع البنك المركزي لا يُنقل عن مقال. هذه الصفحة نفسها تلتزم بذلك: لم تُذكر فيها إلا الترتيبات الثلاثة التي قُرئت من مصادرها، وحُذفت قائمة المعدلات التي كانت منشورة هنا سابقًا بلا جهة ولا تاريخ لأن قيمها لم تعد مطابقة لما تنشره البنوك المركزية.

أسئلة شائعة

هل الدينار الكويتي مرتبط بالدولار الأمريكي؟

لا. بنك الكويت المركزي ينص على أن الدينار أُعيد ربطه في 20 مايو 2007 بموجب المرسوم 147 لسنة 2007 إلى سلة عملات دولية مرجّحة غير معلنة. وكان مربوطًا بالدولار في الفترة من 5 يناير 2003 إلى 19 مايو 2007 فقط.

ما الفرق بين الربط عند نقطة والربط داخل نطاق؟

الربط عند نقطة يعلن سعرًا واحدًا مثل ربط الدينار البحريني عند 0.376 للدولار، بينما الربط داخل نطاق يعلن حدين يتحرك السعر بينهما مثل نطاق 7.75 إلى 7.85 لدولار هونج كونج.

هل يمكن تداول زوج مربوط بالدولار؟

الإتاحة تحددها منصة الوسيط ومواصفات العقد لديه، لكن الزوج المربوط عند نقطة واحدة لا يعطي مدى يوميًا يُذكر، وهو ما يجعل معظم القراءات الفنية المعتادة بلا مادة تعمل عليها.

لماذا تختلف معدلات الربط بين القوائم المنشورة؟

لأن كثيرًا منها منقول بلا مصدر وبلا تاريخ قراءة، فيبقى الرقم القديم بعد تغير الترتيب. القيمة الوحيدة القابلة للتحقق هي المنشورة على موقع البنك المركزي نفسه.

ما الذي يحدث للسعر إذا أُلغي الربط؟

ينتقل السعر إلى مستوى جديد يحدده السوق، وقد يحدث ذلك في فجوة واحدة عند سريان القرار، لأن الاستقرار السابق كان التزامًا إداريًا لا نتيجة توازن يومي.

مقالات ذات صلة

• ما هي أسواق الصرف الأجنبي
• أنواع سوق الصرف الأجنبي
• زوج الدولار الياباني
• قاموس مصطلحات الفوركس
• وقف الخسارة وما يضمنه عند الفجوة