ما هي نظرية داو؟

قبل أن نتمكن من الوصول إلى تفاصيل نظرية داو نحتاج إلى فهم الاتجاهات ومن المهم أن نلاحظ أن السوق يميل إلى التحرك في اتجاه عام ولا يكون ذلك في خط مستقيم سوف يرتفع السوق إلى مستوى مرتفع (قمة) ومن ثم يتم بيعه إلى قاع (منخفض) ولكنه يتحرك عمومًا في اتجاه واحد.

ما هي نظرية داو:

تصف نظرية داو على مستوى متقدم اتجاهات السوق وكيف تتصرف بشكل نموذجي وعلى مستوى أكثر دقة فإنها توفر إشارات يمكن استخدامها لتحديد اتجاه السوق الأولي أو الإشارة إلى تغيير هذا الاتجاه وتركز النظرية حول تحديد اتجاه مؤشر داو جونز للسكك الحديدية (الآن النقل) ومعدل داو جونز الصناعي واستخدام الحجم لتأكيد هذه الاتجاهات وإذا كانت مؤشرات داو جونز تتجه في اتجاة فيمكن القول أن السوق بأكمله يتجه في هذا الاتجاه ويمكن للمستثمرين استخدام هذه الإشارات لتحديد اتجاه السوق العام ثم التداول مع هذا الاتجاه.

نظرية داو طورها تشارلز داو  الذي قام مع إدوارد جونز وتشارلز بيرغستريسر بتأسيس داو جونز وشركاه وطوروا مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) وقام داو بتوضيح النظرية في سلسلة من المقالات الافتتاحية في صحيفة وول ستريت جورنال والتي شارك في تأسيسها.

خضعت النظرية لتطورات أخرى في تاريخها الذي يزيد على 100 عام  بما في ذلك مساهمات ويليام هاملتون في 1920 وروبرت ريا في 1930، وإيه جورج شيفر وريتشارد راسل في 1960 وقد فقدت جوانب النظرية على سبيل المثال  تركيزها على قطاع النقل – أو السكك الحديدية في شكلها الأصلي ولكن نهج داو لا يزال يشكل جوهر التحليل الفني الحديث.

ظلت نظرية داو موجودة منذ ما يقرب من 100 عام ، ولكن حتى في الأسواق المتقلبة التي تعتمد على التكنولوجيا اليوم ، لا تزال المكونات الأساسية لنظرية داو صالحة ولم تتناول التحليل الفني وحركة السعر فحسب بل كذلك فلسفة السوق والعديد من الأفكار والتعليقات التي وضعتها نظرية داو أصبحت بديهيات في وول ستريت في حين أن هناك من يعتقد أن السوق مختلف الآن ، إلا أن النظرية تفسر السوق اليوم كما فعلت منذ ما يقرب من 100 عام.

شرح النظرية:

في نظرية داو الاتجاه الرئيسي هو الاتجاه الأكثر أهمية لتحديده هذا لأن الاتجاه المهيمن هو الذي يؤثر على تحركات الأسعار وسوف يؤثر الاتجاه الرئيسي أيضا على الاتجاهات الثانوية في السوق وقرر داو أن الاتجاه الأولي سوف يستمر بشكل عام بين سنة وثلاث سنوات ولكنه قد يختلف في بعض الحالات.

بغض النظر عن طول الاتجاه يظل الاتجاه الرئيسي ساري المفعول حتى يكون هناك انعكاس مؤكد وعلى سبيل المثال إذا كان السعر في اتجاه صعودي وتشكلت قمة أقل من القمة التي قبلها فقد يكون علامة على أن السوق سوف يتجه نحو الأسفل وليس أعلى.

عند مراجعة الاتجاهات من بين أصعب الأمور التي يجب تحديدها هو كم من الوقت ستستمر حركة السعر في الاتجاه الأساسي قبل أن تنعكس وأهم جانب هو تحديد هذا اتجاه هذا والتداول معة وليس ضده إلى أن يظهر دليل إلى أن الاتجاه الرئيسي قد انعكس.

ستة عناصر رئيسية لنظرية دا:

1. السوق يحسم كل شيء. تعمل نظرية داو على فرضية الأسواق الفعالة والتي تنص على أن أسعار الأصول تتضمن جميع المعلومات المتاحة الأرباح المحتملة والميزة التنافسية وكفاءة الإدارة كل هذه العوامل وأكثر يتم تسعيرها في السوق حتى إن لم يكن كل فرد يعرف كل أو أي من هذه التفاصيل وفي قراءات أكثر صرامة لهذه النظرية يتم خصم الأحداث المستقبلية حتى في شكل خطر.

2. هناك ثلاثة أنواع من اتجاهات السوق.  الأسواق لها اتجاهات رئيسية والتي تستمر سنة أو أكثر مثل الاسواق الصاعدة او الهابطة وضمن هذه الاتجاهات الأوسع نطاقاً نواجة اتجاهات ثانوية وغالباً ما تكون ضد الاتجاه الرئيسي ، مثل التصحيح داخل سوق صاعدة أو سوق هابط وهذه الاتجاهات الثانوية تستمر من ثلاثة أسابيع إلى ثلاثة أشهر وأخيرًا هناك اتجاهات طفيفة تستمر لمدة أقل من ثلاثة أسابيع.

3. الاتجاهات الأساسية لديها ثلاث مراحل. الاتجاه الرئيسي سوف يمر عبر ثلاث مراحل ، وفقا لنظرية مؤشر داو جونز ففي السوق صاعدة توجد مرحلة التجميع ومرحلة المشاركة العامة (أو الخطوة الكبيرة) ثم مرحلة التصريف وفي السوق الهابط  نبدا بمرحلة التوزيع ثم مرحلة المشاركة ثم ومرحلة الذعر (أو اليأس).

4. يجب أن تؤكد المؤشرات بعضها البعض. من أجل تحديد الاتجاه ،يجب أن تؤكد داو المؤشرات أو متوسطات السوق بعضها البعض واستخدم داو المؤشرين اللذين اخترعه هو وشركاءه ومؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ومؤشر داو جونز للنقل (DJTA) على افتراض أنه إذا كانت ظروف العمل في الواقع سليمة كما قد يوحي ارتفاع مؤشر داو جونز سوف تستفيد السكك الحديدية من نقل البضائع  من هذا النشاط التجاري المطلوب وإذا كانت أسعار الأصول ترتفع ولكن خطوط السكك الحديدية كانت تعاني فلن يكون هذا الاتجاه مستدامًا على الأرجح وينطبق العكس أيضاً إذا كانت السكك الحديدية مربحة ولكن السوق في حالة ركود فليس هناك اتجاه واضح.

5. يجب أن يؤكد حجم التداول الاتجاه. يجب أن يزيد حجم التداول إذا كان السعر يتحرك في الاتجاه الرئيسي وينخفض إذا كان يتحرك ضده ويشير الحجم المنخفض إلى ضعف في الاتجاه وعلى سبيل المثال في السوق الصاعد يجب أن يزداد حجم السوق مع ارتفاع السعر ثم الانخفاض خلال التراجع الثانوي وفي هذا المثال يرتفع الحجم خلال التراجع وقد يكون ذلك إشارة على أن الاتجاه ينعكس مع تحول المزيد من المشاركين في السوق إلى الاتجاه الهبوطي.

6. تستمر الاتجاهات حتى يحدث انعكاس واضح. يمكن الخلط بين الانعكاسات في الاتجاهات الأساسية والاتجاهات الثانوية. ومن الصعب تحديد ما إذا كان الصعود في سوق هبوطي وهل هو انعكاس أو ارتفاع قصير الأجل يتبعه تصحيح وتدعو نظرية داو ال  الحزر من من السوق حتي يتم انعكاس واضح.

أخيراً يمكن القول بأنه يتم الإشارة إلى انعكاس في الاتجاه الأساسي في نظرية داو عندما يكون السوق غير قادر على إنشاء قمة وقاع متتاليين في الاتجاه الأساسي فبالنسبة إلى الترند الصاعد الانعكاس سيشير إلى عدم القدرة على الوصول إلى قمة جديدة يتبعها عدم القدرة على الوصول إلى قاع أعلى.

وفي هذه الحالة سيكون السوق قد انتقل من حالة القمم والقيعان المرتفعة المتتالية إلى القمم والقيعان المنخفضة المتتالية والتي تعد مكونات الاتجاه الأساسي الهابط.

وهنا يحدث انعكاس الاتجاه الأساسي الهابط عندما يتوقف السوق عن الانخفاض إلى أدنى المستويات والقمم ويحدث هذا عندما يؤسس السوق قمة أعلى من القمة السابقة يليها قاع أعلى من القاع السابق  وهي مكونات الاتجاه الصاعد.

قراءة نظرية داو على مثال زوج EUR USD

لاحظ الرسم البياني التالي  لزوج العملات EURUSD على الإطار الزمني الشهري.

تركز نظرية داو في الأساسي على التداول على المدى الطويل، ولكن  إذا  استمر السوق في نطاق عرضي لفترة من كبيرة  ، فيجب على المتداولين البحث عن  اطار الزمني أقل .

تعالي نطبق نظرية داول على هذآ المثال . 

في الشكل السابق، يمكن التعبير عن الاتجاه الأساسي للسوق بالخط الأزرق والذي يدل على أن الاتجاه العام هابط، والسبب في ذلك أن السوق قد كون مجموعة من القيعان الهابطة 

تعبر التصحيحات الحادثة إلى أعلى عن الحركات الثانوية. 

في الشكل السابق لا يتم تغيير الاتجاه الأساسي إلا بكسرالقمة الاخيرة في الاتجاه الهابط، أما أن لم تكسر القمة  فهي ما زالت حركات ثانوية 

مراحل الاتجاه الأساسي

طبقا لنظرية داو يمر الاتجاه الأساسي بثلاث مراحل وهي 

 1 –مرحلة التجميع

قبل أن يبدأ الاتجاه الأساسي في الصعود فإن يحتاج إلى قدر كبير من الطاقة لكسر أعلى قمة، يستمد هذه الطاقة عن طريق جمع أكبر عدد من المشترين ، وهو ما يمكن تسميته مرحلة التراكم، والتي غالبا ما يكون السوق بها في نطاق عرضي أو في صورة مثلث كما هو الحال في هذه المثال الذي نحن بصدده .

يظهر الرسم البياني  لزوج EURUSD  مثلث قد تكون في نهاية الاتجاه الهابط والذي يدل على تغيير الاتجاه إلى صعود وهو ما حدث بالفعل، حيث قام السعر بتكون عدد من الموجات الصاعده والهابط داخل هذا المثلث في كل مرة يحدث بها صعود يكسب السوق عدد من المشترين. 

بعد كسر أعلى قمة في المثلث يمكن القول أن الاتجاه قد تحول بالفعل من الهبوط إلى الصعود ، أن أي حركات تصحيحية إلى أسفل تعتبر حركات ثانوية ما لم تقم بكسر أقل قاع 

لعل السبب الرئيسي الذي يجعل نظرية داو مقبوله لدي كثير من المتداولين هو أنها تخبرك بكثير من التفاصيل 

2- مرحلة المشاركة 

في هذه المرحلة يكون السعر مدعوم، باخبار اقتصادية جيدة، أو أخبار سياسية  طال انتظارها، فمثلا عند رفع أسعار الفائدة لبلد ما  ستلاحظ أن هناك تحركات كبيرة على عملة هذا البلد وعادة ما تستمر هذه التحركات لفترات كبيرة.

هذا هو أفضل وقت للتفكير في القيام بعمليات تداول طويلة المدى، يعتبر التعبير عن هذه المرحلة في نظرية اليوت بالموجة الثالثة الاندفاعة 

يمكن أن تشاهد هذه الحركة بوضح في الرسم البياني السابق، ستلاحظ  قلة الحركات الثانوية في هذه المرحلة وذلك لأن الاتجاه يكون قوي ومدعوم بعدد كبير من المشترين.

3- مرحلة التصريف 

بعد أن ينتهي الاتجاه من ذروة القوة، يبدأ السعر في تكوين الكثير من الحركات الثانوية والتي تدل على خروج عدد من المشترين عند هذه الأسعار، وهو ما يمكن تسميته بمرحلة التوزيع حيث يقوم المشترين في هذه المرحلة بإغلاق مراكزهم المفتوحة والاكتفاء ما حققوه من ربح، عندها يبحث السعر البائعين فيقوم بعملية تجميع مثل التي شرحناها في بداية الاتجاه الصاعد ولكن هذه المرة يقوم بتجميع البائعين، ويبدأ الاتجاه الهبوط مع كسر القاع الاخير في الاتجاه الصاعد   

الآن ، أنت تعرف تفسير السوق باستخدام نظرية داو  لن نناقش دورة EURUSD القادمة  لأنك بافعل على دراية بكل تفاصيلها وتعرف أنه في حالة الهبوط تكون المراحل التالية

• توزيع.
• المشاركة 
• اليأس..

هل نظرية داو تتبع نهج فني أم أساسي؟ 

واحدة من أكبر المعتقدات لدى داو هو أن كل شيء معروف، جميع المعلومات ظاهرة  بالفعل في حركة السوق، وفي الحقيقة عند تطبيق هذآ الكلام على الرسم البياني، سنجد أن التحليل الفني بمفردة عاجز عن إظهار  الصورة الكبيرة عن السوق، وفي نفس الوقت عند النظر على أدوات التحليل الأساسي ستجد أنه عاجز عن إظهار التفصيل الصغير، وحدة التحليل الفني  قادر على ذلك. وعلى ذلك فمن المهم القيام بعملية دمج بين هذين النوعين من التحليل. 

وهذا ينطبق بشكل كبير على نظرية داو، فهي في الأساس تستند من التحليل الفني، ثم يأتي دور التحليل الأساسي عند بداية مرحلة المشاركة في الاتجاه الأساسي. 

التأكيد آت في نظرية داو 

عند تطبيق نظرية داو على الرسم البياني فنحن بحاجة إلى عوامل أخرى مساعدة لتأكد لنا  صحة الإجراء الذي سوف نتخذه، إذن فما هي هذه العوامل؟ 

يعتمد الكثير من المتداولين على الاختلافات أو الدايفرجنس Divergence  في تحديد الانعكاسات المتوقعة، على هذا النحو، فنحن بحاجة إلى أحد مؤشرات التذبذب التي تقيس الاختلافات Divergence يمكن استخدام أي من هذه المؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية RSI  ومؤشر ستوكاستيك  أو مؤشر الماكد MACD أو غيرها من مؤشرات التذبذب 

الحجم في نظرية داو 

الفكرة الأساسية لمفهوم الحجم في نظرية داو أن الحجم يجب أن يكون في زيادة مع الاتجاه الأساسي، فإذا كان الاتجاه الأساسي صاعد فإن الحجم يجب يظل في زيادة حتى  يقوم السعر بعمليات تصحيح 

يظهر الرسم البياني أعلاه أحجام تداول زوج العملات EUR USD في وقت سابق. نلاحظ أن الحجم كان في زيادة بشكل ملحوظ، ثم بدأ في التقلص مع زيادة عدد الحركات الثانوية. 

َلكن تذكر أن حجم التداولات في سوق الفوركس لا يمكن التعبير عنه، ولكن ما يظهر هو حجم الوسيط وليس حجم التداول، وعلى ذلك فإنه يمكن الاستغناء عن الحجم في تداولات الفوركس واستبداله بالزخم. 

سلبيات التحليل بواسطة نظرية داو

يجادل الكثيرون بأن نظرية داو ليست في الحقيقة نظرية تداول،هذا ربما يكون او لا يكون صحيح. لكن نظرية داو جونز ، كما يطلق عليها أيضًا،  تستطيع من خلالها التعرف علي اتجاهات قوية يمكنك التداول عليها لفترة من الزمن.  

وفي النهاية يجب أن تتذكر أن نظرية داو كانت سببا في تعرفك على باقي نظريات التداول مثل موجات اليوت، فالتطور الهائل في علم التحليل الفني الذي نحن بصدده الآن بفضل نظرية داو