ما هو العقد المستقبلي ؟

العقد المستقبلي هو اتفاقية تعاقدية موحدة، يتم إجراؤها في طوابق التداول في بورصة العقود الآجلة لشراء أو بيع سلعة أو أداة مالية محددة بسعر معين في نقطة زمنية مستقبلية.

التاريخ المستقبلي هو تاريخ التسليم أو تاريخ التسوية النهائية، سعر العقد المستقبلي في نهاية جلسة التداول في البورصة هو سعر التسوية ليوم العمل في البورصة، لا يمكن الإشارة إلى هذه الأوراق المالية “المباشرة” كما في حالة الأسهم أو السندات.

توضح العقود المستقبلية نوعية وكمية الأصل الأساسي، هم مسؤولون عن تسهيل التداول في بورصة العقود الآجلة، قد تطلب بعض العقود المستقبلية التسليم المادي للأصل بينما يتم تثبيت البعض الآخر نقدًا.

 من يتداول العقد المستقبلي؟

هناك نوعان من الأشخاص الذين يتداولون (يبيعون أو يشترون) العقد المستقبلي: المتحوطون والمضاربون.

المتحوطون

هذه هي الشركات أو الأفراد الذين يستخدمون العقد المستقبلي للحماية من تقلبات الأسعار في السلع الأساسية.

من الأمثلة الجيدة لتوضيح التحوط مزارع الذرة ومعلب الذرة، يريد مزارع الذرة الحماية من انخفاض أسعار الذرة، وسيحتاج مُعلِب الذرة إلى الحماية من زيادة أسعار الذرة.

لذلك، للتخفيف من المخاطر، سيشتري مزارع الذرة الحق في بيع الذرة في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا، وسيشتري معلب الذرة الحق في شراء الذرة في تاريخ لاحق بسعر محدد مسبقًا.

كل طرف يأخذ جانبًا من العقد، يقوم كل من المزارع والمعلّب بالتحوط من تعرضهما لتقلبات الأسعار.

دعونا نلقي نظرة على الصفقة من جانب المزارع، وضع المزارع هو أنه قلق من أن سعر الذرة قد ينخفض ​​بشكل كبير عندما يكون مستعدًا لحصاد محصوله وبيعه.

للتحوط من المخاطر، قام في يوليو ببيع عدد من عقود الذرة الآجلة لشهر ديسمبر على المكشوف والتي تعادل تقريبًا حجم محصوله المتوقع، العقد المستقبلي لشهر ديسمبر هي عقود لتسليم السلعة في ديسمبر، عندما يبيع على المكشوف في يوليو، يكون سعر السوق للذرة 3 دولارات للبوشل، يقوم المزارع ببيع العقود المستقبلية للذرة على المكشوف بنفس الطريقة التي يمكن بها بيع الأسهم على المكشوف.

مع حلول شهر ديسمبر، انخفض سعر السوق للذرة إلى 2.50 دولار للبوشل، يبيع المزارع الذرة بسعر السوق الحالي وهو 2.50 دولار للبوشل ويغلق تداول العقد المستقبلي عن طريق شراء العقود مرة أخرى بسعر 2.50 دولار، ولأنه باع على المكشوف بسعر 3 دولارات، فإنه يعوض انخفاض سعر السوق بنسبة 50 سنتًا من خلال ربح 50 في المائة للبوشل في تجارته في العقود الآجلة. إذا لم يقم المزارع بتحوط محصوله بعقود مستقبلية، لكان قد جنى 50 سنتًا للبوشل أقل من محصول الذرة.

في هذه الحالة، سيخسر مصنع تعليب الذرة، الذي يشتري عقود الذرة المستقبلية لشهر ديسمبر في يوليو، 50 سنتًا للبوشل في تجارته الآجلة، لكنه سيستفيد من قدرته على شراء الذرة بسعر 2.50 دولار للبوشل في ديسمبر في السوق المفتوحة.

في الواقع، استخدم كل من المزارع والمعلّب العقود المستقبلية لتأمين سعر 3 دولارات للبوشل في يوليو، مما يحمي أنفسهم من التغير الكبير في الأسعار.

المضاربون

المضاربون هم تجار ومستثمرون مستقلون، يتداول البعض باستخدام أموالهم الخاصة ويتداول البعض الآخر نيابة عن العملاء أو شركات السمسرة، يتداول المضاربون في العقد المستقبلي تمامًا كما يتداولون في الأسهم أو السندات.

هناك عدد قليل من المزايا التي تتمتع بها العقود المستقبلية على الاستثمارات الأخرى مثل الأسهم والسندات:

1. هناك تقلبات أكبر في سوق العقود المستقبليةفي المتوسط ​، تميل أسعار العقود المستقبلية إلى التقلب أكثر من أسعار الأسهم أو السندات، على الرغم من أن هذا يعني أيضًا مخاطر أكبر، إلا أنه يوفر للمتداولين المزيد من الفرص للربح من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل في أسواق العقود المستقبلية.
2. العقد المستقبلي هو استثمار عالي الاستدانة، عادة ما يحتاج المتداول فقط إلى طرح 10٪ -15٪ من قيمة الأصل الأساسي كهامش، ولكن يمكنه ركوب القيمة الكاملة للعقد بينما يتحرك السعر صعودًا وهبوطًا، وبالتالي يمكنه القيام بالمزيد من التداول (تداول مبالغ أكبر) بأموال أقل.
3. يصعب تداول العقود المستقبلية بناءً على المعلومات الداخلية،هذا لأنه في العادة لا يوجد شيء مثل معلومات من الداخل عن الطقس أو عوامل أخرى تؤثر على أسعار السلع الأساسية.
4. رسوم العمولة على تداولات العقود المستقبلية صغيرة مقارنة بالاستثمارات الأخرى.
5. أسواق السلع شديدة السيولة،يمكن إتمام المعاملات بسرعة، مما يقلل من فرص حركة السوق بين القرار والتنفيذ.

 غرفة المقاصة

في الممارسة العملية، يتم استخدام غرفة المقاصة لتسهيل المعاملات الآجلة (وجميع المشتقات) من خلال التواجد على الجانب الآخر من جميع التداولات، غرفة المقاصة هي مؤسسة مالية تم تشكيلها خصيصًا لتسهيل المعاملات المشتقة.

عندما يدخل طرفان في عقد مستقبليا، فإنهما لا يبرمان بالفعل عقدًا مع بعضهما البعض، وبدلاً من ذلك ، يدخل كلا الطرفين في عقد مع غرفة المقاصة، تعمل غرفة المقاصة كضامن من خلال تحمل مخاطر الائتمان للمعاملات، ومع ذلك فإن غرفة المقاصة لن تتحمل مخاطر السوق، وبالتالي سيتم تحويل المكاسب والخسائر من وإلى غرفة المقاصة إلى حسابات الأطراف المعنية على أساس يومي.

كلمة أخيرة

يعتبر العقد المستقبلي استثمارًا بديلاً، حيث لا يوجد لها أي ارتباط إيجابي مع أسعار سوق الأسهم، يتيح تداول السلع الآجلة للمستثمرين الوصول إلى فئة أصول أخرى من الاستثمارات.

يوفر تداول العقود المستقبلية مزايا مثل انخفاض تكاليف التداول، ولكنه ينطوي على مخاطر أكبر مرتبطة بارتفاع تقلبات السوق.