نداء الهامش: تحذير اختياري وإغلاق إلزامي بنسبة منشورة

يُشرح نداء الهامش في المحتوى العربي بوصفه رسالة يرسلها الوسيط تطلب منك إيداع مبلغ إضافي. هذا الوصف يصف عادة قديمة، ويترك القارئ يظن أن هناك مرحلة تنبيه مضمونة قبل أي إجراء. والواقع المنشور في القواعد الرقابية مختلف: ما تلتزم به الشركة رقم واحد، وهو نسبة الإغلاق، لا إرسال تنبيه.

الفرق عملي بالكامل. التنبيه إن وُجد فهو خدمة تقدمها الشركة وتحدد شكلها ووقتها بنفسها، وقد يصلك متأخرًا أو لا يصلك. أما الإغلاق فيقع آليًا على الخادم عند مستوى محسوب، دون أن ينتظر قراءتك ولا ردك. هذه الصفحة تفصل الأمرين، وتنشر النسبة التي فرضتها الجهة الرقابية الأوروبية، وتبيّن ما الذي تملك أنت تغييره قبل أن يصل الحساب إلى ذلك المستوى.

حدثان مختلفان يُخلط بينهما

يجري في الحساب حدثان منفصلان. الأول تنبيه يخبرك بأن الهامش المتاح انخفض إلى مستوى معين، والثاني إغلاق قسري لمركز أو أكثر حين يبلغ الحساب مستوى أدنى. الأول رسالة، والثاني إجراء. والخلط بينهما يجعل القارئ ينتظر مرحلة قد لا تأتي.

وفي الأنظمة الحديثة يقع الثاني من دون أن يتوقف على الأول. أي أن غياب رسالة على هاتفك ليس دليلًا على أن الحساب بخير، ووصول رسالة ليس ضمانًا لمهلة. الحساب الذي يقترب من مستوى الإغلاق يقترب منه سواء قرأت شيئًا أم لا.

الرقم الإلزامي الوحيد ومن نشره

في تدابير التدخل في المنتجات التي أقرّتها هيئة الأسواق والأوراق المالية الأوروبية وأعلنتها في 27 مارس 2018، ترد قاعدة الإغلاق عند حد الهامش على مستوى الحساب، وتوحَّد فيها النسبة عند 50 بالمئة من الحد الأدنى للهامش المطلوب، ويُلزَم المزوّدون عندها بإغلاق مركز أو أكثر من مراكز عميل التجزئة المفتوحة.

وفي التدابير نفسها بندان آخران يخصان الحساب لا الصفقة: حماية من الرصيد السالب تضع سقفًا إجماليًا لخسارة عميل التجزئة، وسقوف للرافعة المالية تختلف بحسب الأصل — 30:1 لأزواج العملات الرئيسية، و20:1 لغير الرئيسية وللذهب وللمؤشرات الرئيسية، و10:1 للسلع عدا الذهب، و5:1 للأسهم المفردة.

واللافت أن قائمة البنود الملزمة لا تتضمن إرسال تنبيه. أي أن ما يسميه القارئ العربي «نداء الهامش» ليس ما فرضته الجهة، بل ما اعتادت الشركات فعله قبله. وهذه هي النقطة التي تغيب عن الشروحات المتداولة.

ويجدر التنبيه إلى أن هذه التدابير تخص الكيانات الخاضعة لها، والعلامة الواحدة قد تشغّل كيانات في نطاقات مختلفة، وقد شرحنا أثر ذلك على ما يصلك من حماية في ما معنى تداول العملات وملكية العملة مقابل العقد على سعرها.

من يحدد كل بند ومتى يتغير

الجدول التالي يفصل البنود الأربعة التي تحكم اقتراب الحساب من الإغلاق، ويحدد لكل بند صاحبه ومتى يمكن تغييره:

والعمود الثاني هو المفيد عمليًا: البنود التي لا تحددها أنت لا يمكن أن تكون جزءًا من خطتك، وإنما شروط تعمل فيها. وقد فصّلنا توزيع القرارات بين المتداول والوسيط والمنصة في إدارة مخاطر الفوركس وما الذي تحدده أنت وما يحدده وسيطك.

لماذا يصل الحساب إلى هذا المستوى أصلًا

المسار واحد في كل الحالات تقريبًا: مركز أكبر مما يحتمله الحساب، أو عدة مراكز مفتوحة معًا على أدوات تتحرك في الاتجاه نفسه، فيتقلص الهامش الحر حتى يبلغ مستوى الإغلاق. والرافعة المالية تسرّع ذلك لأنها تقلل الهامش المطلوب للفتح، فيبدو الحساب قادرًا على أكثر مما يحتمله فعلًا.

ولذلك فإن الحساب الذي يسبق الصفقة أهم من أي إجراء بعدها. حجم الصفقة يُحسب من رصيدك ومن مسافة وقف الخسارة، وهو مُدخل تملكه بالكامل، وله حاسبة حجم الصفقة على الموقع. أما الهامش الذي سيُحجز لمركز بعينه فتحسبه حاسبة الهامش قبل الفتح لا بعده.

وتبقى العلاقة بين الرافعة والهامش هي المفتاح، وقد أفردنا لها شرح الرافعة المالية في سوق تداول العملات، كما يختلف الهامش المطلوب وسقف الرافعة باختلاف نوع الحساب كما في أنواع حسابات التداول وما يحدد الرافعة فيها.

ما الذي لا يمنعه أمر وقف الخسارة هنا

كثيرون يفترضون أن وجود أمر وقف على كل مركز يجعل الإغلاق القسري مستحيلًا. وهذا غير دقيق: أمر الوقف يحمي الصفقة الواحدة عند سعر محدد، بينما قاعدة الإغلاق تعمل على مستوى الحساب كله وتنظر إلى الهامش لا إلى السعر. حساب فيه أوامر وقف على كل مركز قد يبلغ مستوى الإغلاق إن كانت المراكز كثيرة أو كبيرة.

كما أن أمر الوقف نفسه لا يضمن سعر التنفيذ في كل الأحوال، وهو موضوع منفصل شرحناه في وقف الخسارة في التداول وما يضمنه الأمر وما لا يضمنه.

ما الذي لا يخبرك به هذا المستوى

بلوغ مستوى الإغلاق لا يعني أن تحليلك كان خاطئًا، ولا أن الأداة تتحرك ضدك على المدى الطويل. هو نتيجة حسابية لعلاقة بين حجم ما فتحته وما تبقى في حسابك. وبالمثل فإن عدم بلوغه لا يعني أن الحجم مناسب، فقد يكون الحساب قريبًا منه دون أن يبلغه.

والمصطلحات في هذا الباب متقاربة الأسماء متباعدة المعاني، وقد جمعنا مقابلاتها المعتمدة في قاموس مصطلحات الفوركس حتى لا يُقرأ الاسم الواحد بأربع صيغ.

أسئلة شائعة

هل يلزم الوسيط بإبلاغي قبل إغلاق مراكزي

لا ترد في تدابير هيئة الأسواق والأوراق المالية الأوروبية أي قاعدة تُلزم المزوّد بإرسال تنبيه قبل الإغلاق. الوارد فيها هو قاعدة الإغلاق نفسها عند نسبة موحّدة، أما التنبيه فممارسة تحددها الشركة ولا تُضمَن.

ما النسبة التي يقع عندها الإغلاق

توحّد التدابير الأوروبية النسبة عند 50 بالمئة من الحد الأدنى للهامش المطلوب، وتُحسب للحساب ككل لا لكل صفقة على حدة. وقد يعلن كيان خارج ذلك النطاق نسبة مختلفة، فتُقرأ في مواصفاته هو.

ما الفرق بين نداء الهامش وإيقاف الصفقات

نداء الهامش تنبيه بأن الهامش المتاح انخفض، وإيقاف الصفقات إغلاق قسري يقع على الخادم عند مستوى أدنى. الأول رسالة قد تصل وقد لا تصل، والثاني إجراء لا ينتظر ردك.

هل تحميني حماية الرصيد السالب من الإغلاق

لا. حماية الرصيد السالب تضع سقفًا إجماليًا لخسارتك فلا يصير رصيدك أقل من صفر، وهي تعمل على مستوى الحساب. أما الإغلاق فيقع قبل ذلك عند بلوغ نسبة الهامش المنصوص عليها.

كيف أبتعد عن مستوى الإغلاق

بالتحكم في البنود الثلاثة التي تملكها: حجم الصفقة، وعدد المراكز المفتوحة في وقت واحد، والمبلغ المتاح في الحساب. وحساب الهامش المطلوب قبل الفتح يجعل المسافة معلومة لا مفاجئة.

هل تختلف النسبة من وسيط إلى آخر

داخل النطاق الأوروبي النسبة موحّدة بنص التدابير. وخارجه يحددها الكيان نفسه ويعلنها في مواصفات الحساب، ولذلك تُقرأ في وثائق الكيان الموقّع على اتفاقيتك لا في شرح عام.

مقالات ذات صلة

• إدارة مخاطر الفوركس وما الذي تحدده أنت وما يحدده وسيطك
• حاسبة الهامش
• حاسبة حجم الصفقة
• الرافعة المالية في سوق تداول العملات
• وقف الخسارة وما يضمنه الأمر وما لا يضمنه