هبوط الذهب لأدنى مستوى في أسبوعين مع صعود رهانات رفع الفائدة

هبط الذهب يوم الثلاثاء الأول من سبتمبر إلى أدنى مستوى في أسبوعين. وكان قد ارتد الأسبوع الماضي عن قمة هي الأعلى منذ أكثر من ثلاثة أشهر. وكتب فيشال تشاتورفيدي في FXStreet أن المحركين الرئيسيين هما صعود رهانات رفع الفائدة الأمريكية وتوتر جديد في الشرق الأوسط. وعند تحديث التقرير الساعة 18:59 بتوقيت الرياض كان المعدن قرب 4,373 دولارا للأونصة، بانخفاض 1.68 بالمئة في اليوم، وبعد قاع خلال الجلسة عند 4,326 دولارا. وكانت أسعار أونصة الذهب عند 4,351.40 دولارا وقت النشر، 20:31 بتوقيت الرياض.

والدافع المباشر قناة الفائدة لا التضخم نفسه. فقد صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات إلى نحو 4.76 بالمئة بعدما لامس 4.80 بالمئة. وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2025. وتداول مؤشر الدولار قرب 99.64 مرتفعا 0.23 بالمئة. ودولار أقوى يجعل الذهب المسعر به أغلى على المشترين خارج الولايات المتحدة. وعائد أعلى يرفع كلفة الاحتفاظ بمعدن لا يدر دخلا. وبعد نبرة رئيس الفدرالي كيفن وارش المتشددة في جاكسون هول صارت أداة CME FedWatch تظهر احتمالا نحو 65 بالمئة لرفع الفائدة في اجتماع 15 و16 سبتمبر. وكان هذا الاحتمال نحو 40 بالمئة قبل أسبوع.

وقال عضو مجلس المحافظين مايكل بار في كلمة يوم الثلاثاء إن التضخم «ما زال مرتفعا أكثر مما ينبغي، وظل كذلك أكثر من خمس سنوات». ونقلت FXStreet عنه في اليوم نفسه أنه يفضل تثبيت الفائدة إن اطمأن إلى تراجع التضخم. وحذر من أنه «إن لم يتراجع التضخم قريبا فسيحين وقت رفع الفائدة». والبيانات نفسها جاءت أضعف من التقديرات. فقد نزل مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 54.6 في أغسطس من 55.6 في يوليو. وارتفعت الوظائف الشاغرة إلى 7.271 مليون في يوليو من 7.182 مليون، دون تقدير 7.3 مليون.

ويبقى معظم القصة غير محسوم. فاحتمال 65 بالمئة ليس قرارا. والسوق تعيد حسابه مع كل رقم يصدر قبل الاجتماع. وكلام بار نفسه معلق على شرط لم يتحقق بعد. وصعود خام غرب تكساس لليوم الثاني بعد تجدد التوتر حول مضيق هرمز يغذي مخاوف التضخم، ولم يرفع الذهب معه. والاختبار القريب رقمان: تقرير التوظيف الخاص يوم الأربعاء، وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.